诚实标注 · scenario basis
1乐观 · T-glass 日东纺 2027 Q2 投产 + HBM M16 提前 + ABF K7 提前
2基准 · 按 36kr ABF 专题时点 + 三星 SK Hynix 美光 Q2 业绩指引
3悲观 · T-glass 推迟 6-12 月 + 出口管制 + 二次地缘冲击
Q2 给出了"5 子件排序：T-glass 最致命"。Q3 进入下一步：具体什么时候补齐？ 答案不是单一时间线，而是 3 条时间线 — 乐观 / 基准 / 悲观。每条时间线对应不同的"立场"。你站在哪一方，决定了你应该跟哪条线。
§1Lieflat · Hairline Area · 3 条时间线
5 子件在 4 段时间窗（2026 Q4 / 2027 H1 / 2027 H2 / 2028+）下的供需状态，每条子件分别对应乐观 / 基准 / 悲观 3 种情境。
5 子件 · 4 季度 · 3 情境
黑线 = 乐观 · 灰线 = 基准 · 虚线 = 悲观 · 每条 = 1 子件状态
读法 · 每条线 = 该子件"缺"的状态延伸到什么时候 · 越短越早缓解 · 5 子件里 T-glass 最长 · 5 维度 悲观全部延伸 6-12 个月
你的位置 · 你站在客户侧 vs 供给侧，看哪条线 → 决定了你的行动节奏
§23 条时间线 · 谁跟哪条
3 条时间线不是"我选 1 条"，而是"不同立场的人跟不同线"。
乐观绿色 · OPTIMISTIC
- 你 是供应商（T-glass / HBM / ABF）
- 你做 算力 capex 投资（买入数据中心 capex）
- 你认为 2027 中能补齐 · 提前布局
- 风险：过度乐观 · 如果 T-glass 推迟 6 月，你的 capex 立刻减值
基准黑色 · BASELINE
- 你 是消费方（AI 办公订阅 / 云计算购买）
- 你做 长期规划（按 36kr 时点）
- 你认为 2028 中能补齐 · 保险节奏
- 风险：保守 · 如果 T-glass 提前缓解，可能错过 LTA 红利
悲观红色 · PESSIMISTIC
- 你 是政策 / 风险侧（出口管制 / 地缘）
- 你做 保险 / 备选方案
- 你认为 2029 才能补齐 · 极端保守
- 风险：可能误判 · 但如果你对了，保护最大
§3关键时点 · 6 个 RAG 信号
无论跟哪条线，6 个具体时点 会让哪条线生效。你需要监控这些。
| # |
信号 |
触发时点 |
对应哪条线 |
| 1 |
SK Hynix Pyeongtaek M16 完工 |
2026 Q4 |
基准 / 乐观 |
| 2 |
T-glass 日东纺扩产投产 |
2027 中 |
基准 / 乐观 |
| 3 |
AMD 台湾 $10B 落地 |
2026-2027 |
基准 |
| 4 |
中国 AI 芯片 HBM 替代突破 |
2026 Q4 |
乐观 / 悲观 |
| 5 |
HyperScaler Q4 capex 预告 |
2027 Q1 |
基准 / 悲观 |
| 6 |
AI 办公 → 企业付费拐点 |
2027 Q2 |
乐观 |
§4所以 · Q3 答案
没有"哪条线是对的"。
3 条线对应 3 种立场：
供应商看乐观 · 客户看基准 · 风险侧看悲观。
你站在哪，就跟哪条。
真正重要的，是监控 6 个 RAG 信号 — 让哪条线胜出。
— Q3 答 · Hermes Agent · 2026-08-07
§5下一个问题
Q3 给出了"3 条时间线 + 谁跟哪条 + 6 RAG 信号"。Q4 进入 现在做什么 —— 把这些转化为 4 种角色的具体 action · 包括"我这种用户"能做什么。
03 / Q3